本周国际油价结束长达一个多月的震荡走势，主要是受美国飓风影响。美湾飓风“哈维“导致美国成品油库存大幅减少，同时造成美国原油产量减少74.9万桶/天。五级飓风”艾尔玛“预计在9月8日吹袭佛州，大西洋一级飓风Jose亦逾趋强烈，而另一飓风Katia也正在墨西哥湾东部沿海形成。
●本周山东、长三角、华南及西南沥青价格下跌，平均跌幅在60-135元/吨，其他地区价格稳定。本周中石化华东、华南炼厂沥青价格大幅跳水，区内部分炼厂跟跌，市场成交价格集体滑坡。近期多个省份环保督查影响持续发酵，下游道施工停滞，沥青需求受到，炼厂库存压力无法。同时，华东及华南地区雨水较多，沥青市场基本面疲弱。为缓解压力，主力炼厂大幅下调价格，但价格大跌加重市场观望，炼厂出货尚未得到明显改善，市场陷入“僵局”。短期看，在下游需求未全面之前，部分炼厂仍有暗中优惠的可能，不过部分炼厂仍有望暂稳价格，等待需求的回升。
●利润方面，国产沥青价格下调，但进口沥青仍略有优势。韩国市场：韩国沥青FOB价格持稳在285-290美元/吨，华东到岸价持稳在310-320美元/吨，人民币完税价在2530-2610元/吨左右，仍略低于当前华东国产沥青2570-2660元/吨的价格（国产沥青低端价格可在2500元/吨）。由于沥青终端需求较弱，市场对进口沥青及国产沥青的采购需求均有所回落。
●行情展望：本周国内沥青期货价格呈现大幅下跌走势，国际原油价格高位滞涨，国内沥青现货价格大跌，带动期货市场大幅走低；短期来看，由于供给的大幅攀升，导致供求阶段性失衡，叠加环保因素消费恢复，沥青市场仍将维持弱势，不过经过上周的大幅下挫后，市场的主要矛盾得到，考虑到未来三个月仍是需求集中窗口，以及中下游沥青库存绝对水平不高，因此我们不认为沥青在当前仍有大幅下跌空间，因此我们给出的操作是，盘面主力合约下破2400元/吨，空单平仓，多单进场。
截止本周四（9月7日），国内炼厂重交沥青汽运主流成交价（与8月31日相比涨跌）：西北2900-3300，东北2650-2800，华北2500-2600，山东下跌95至2500-2600，长三角下跌135至2570-2660，华南下跌60至2700-2750，西南下跌100至2970-3070元/吨。西北市场：重交沥青主流成交价持稳在2900-3300元/吨。本周华东等地沥青价格下跌，西北贸易商观望情绪增多，区内炼厂出货有所放缓，库存水平略有增加，短期西北炼厂沥青价格暂持稳。华北山东市场：华北重交沥青主流成交价持稳在2500-2600元/吨，山东重交沥青主流成交价下跌95至2500-2600元/吨。本周齐鲁石化结算价下调180元/吨，东明石化价格下调50元/吨，带动市场主流成交价下跌，其他地炼因前期保持低价销售，本周价格基本稳定。虽然环保督查接近尾声，但沥青终端需求尚未恢复，主力炼厂库存上升，本周高价回落，以刺激出货，下调后出货量有一定增加，且与周边地炼价差缩小，由于期待沥青终端需求在下旬，短期炼厂沥青价格或守稳。
长三角市场：重交沥青主流成交价下跌135在2570-2660元/吨。本周中石化华东炼厂沥青结算价均下调150元/吨，带动市场主流成交价大幅下滑。地炼方面，由于前期成交价格偏低，本周价格小幅下调，且价格仍低于主力炼厂。因浙江、山东等地环保督查尚未结束，加上雨水天气影响，华东市场沥青刚性需求仍较低，主力炼厂库存压力继续增加，本周降价出货，但受制于沥青终端需求低，且买涨不买跌，贸易商备货不积极，均保持按需采购，炼厂降价销售效果甚微，近期市场静观其变。资源方面，中油兴能9月5日开始引油，即将出沥青成品，宁波科元预计9月底生产沥青。进口方面，近期进口沥青到货基本稳定，据百川资讯不完全统计，9月1-7日国内进口沥青港口到货量约11万吨，环比上周基本持平，不过随着本周国产沥青价格下调，目前华东国产沥青与进口沥青价格相差不大。华南西南市场：华南重交沥青主流成交价下跌60至2700-2750元/吨，西南重交沥青主流成交价下跌100至2970-3070元/吨。本周华南主力炼厂沥青价格均下调60元/吨，同时华东、华南沥青价格下跌，西南区内炼厂跟跌，带动华南、西南市场主流成交价整体下滑。近期受台风及降雨天气影响，华南炼厂出货受阻，库存上涨，同时目前华南进口沥青价格低于国产沥青，部分市场需求转向进口市场，对炼厂出货也有一定影响。短期下游需求恢复缓慢，炼厂价格仍有小幅优惠可能。西南地区，本周区内炼厂价格跟跌，不过四川省环保督查接近尾声，沥青需求或延后，近期炼厂价格或稳定。
根据百川资讯统计数据显示，7月份国内沥青产量约在239万吨，环比增加10%，同比增幅为6.8%，创下历史同期最高水平；其中中石油产量为66.49万吨，环比减幅为17%，同比增幅为12%；中石化石油产量为68.4万吨，环比增幅11%，同比增幅为7%；中海油产量为25.5万吨，环比增幅为18%，同比增幅持平；地炼集团产量为79万吨，环比增幅为2%，同比增幅2%；我们可以看到，三桶油集团产量环比大幅上升，地炼集团产量继续回升，其中地炼集团的马瑞原料的缓解，令其产量维持高位水平，继续创下历史新高产量，这种情况将在8月延续，从而从产量端对沥青价格反弹高度形成。
百川资讯对国内14家主要沥青厂统计，本周三（9月6日）国内炼厂沥青总库存水平为32%，较上周上涨4%。西北地区市场基本面平稳，贸易商接货稳定，库存小幅上升1%。东北市场下游需求及主力炼厂出货不及前期，整体库存上涨3%，但仍在中低水平。华东山东环保检查尚未结束，沥青市场需求不佳，同时区内部分炼厂沥青价格明显高于周边炼厂，出货缓慢且库存上升，本周炼厂降价促销，但效果甚微，整体库存继续上涨3%。长三角主力炼厂降价销售以降低库存，不过因终端需求没有增长及沥青产量较大，效果有限，本周炼厂总库存仍上涨5%。同时，中油兴能昨日引油，近日将出沥青成品，区内沥青资源将进一步增加。华南雨水较多，华南主力炼厂出货仍受影响，整体库存上涨3%。
本周国际市场沥青与燃料油价格对比：本周新加坡沥青与燃料油的比值为0.958，较上周下跌0.016。新加坡沥青价格持稳，燃料油价格上涨，带动二者比值下跌，但比值仍大于两者合理比值0.9，沥青经济性依然好于燃料油，国外炼厂沥青生产的积极性依然较高，同时保持对中国市场的出口。本周焦化料与重交沥青价格对比：截止到9月7日（与8月31日相比），山东焦化料价格下跌70至2680元/吨左右，山东重交沥青价格下跌95至2500-2600元/吨。焦化料与沥青价格均下跌，但二者经济性相差不大。受环保检查影响，山东地区下游道项目基本停工，沥青需求清淡，主力炼厂出货缓慢，库存压力不断增加，本周降价销售，但受需求，降价效果不大，部分炼厂保持焦化料与沥青交替生产，资源可保持平衡。
本周国内沥青期货价格呈现大幅下跌走势，国际原油价格高位滞涨，国内沥青现货价格大跌，带动期货市场大幅走低；短期来看，由于供给的大幅攀升，导致供求阶段性失衡，叠加环保因素消费恢复，沥青市场仍将维持弱势，不过经过上周的大幅下挫后，市场的主要矛盾得到，考虑到未来三个月仍是需求集中窗口，以及中下游沥青库存绝对水平不高，因此我们不认为沥青在当前仍有大幅下跌空间，因此我们给出的操作是，盘面主力合约下破2400元/吨，空单平仓，多单进场。
推荐：