《经济通通讯社２０日专讯》瑞银发表研究报告，维持国泰（００２９３）「中性」评级，
削目标价１０％至１８元。该行指，国泰业绩差过预期，当中国泰将乘客收益率下跌归疚于燃油
附加费下调、外汇变动不利，以及转机客较多，长途客需求较弱，瑞银预计此趋势短期不会扭转
。
国泰又指货运需求由今年第二季起开始转弱，管理层于今年下半年维持悲观看法。不过，国
泰相信今年是团队扩充的顶峰，下半年盈利会较上半年上升。
瑞银指，目前市场预测国泰盈利增长超过２．５倍，似乎是过于积极。该行下调其今年乘客
及货运收益率预测，由分别－６％╱－６％降至－９％及－１２％，又指虽然油价下跌对国泰有
利，但因油价对冲令国泰未能即时受惠。
该行又预计，今年至２０１７年投资国航（００７５３）的收入贡献有下跌风险，因国航计
划配Ａ股，或摊薄国泰持股，由２０．１％降至１８．７％。（ｚｙ）
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